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摘要复盘降息与科技周期中黄金的投资时钟，如何参与投资机会？复盘上世纪初以来国际货币体系以及黄金定价机制的重要变迁，我们主要得出以下结论：（1）在各个变量中，美元指数以及美国通胀是影响黄金价格趋势方向和幅度的重要变量，美元指数波动决定方向，而美国通胀水平决定波动幅度；（2）在牙买加体系建立以来，全球主要的5轮宽松周期中，美国经济下行以及通胀回升，是黄金价格上涨的充分条件，但技术周期的新增变量因素会使得黄金价格走弱；（3）从黄金价格上涨到投资机会的挖掘，我们发现黄金股的走势通常明显弱于黄金价格的走势，因此黄金股的博弈价值大于配置价值，更建议关注黄金ETF。

上海医药（601607）3月28日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入1590.84亿元，同比增长21.58%；净利润38.81亿元，同比增长10.24%。基本每股收益1.37元。公司拟每10股派发现金红利4.1元。国金证券：2018年净利10.1亿元 同比降16%

南方多元预计，下半年经济将弱于上半年，基本面下行压力仍未缓解，债券市场配置力量依然偏弱，且主要集中在高等级和中短端。利率债方面，短期行情或有反复，从中长期看，利率下行基础依然存在，需要等待短端进一步下行打开长端下行空间。信用债方面，融资环境收紧和资管新规落地对低等级信用债造成较大冲击，信用利差走阔压力较大，下半年需密切关注民企、城投平台等在本轮紧信用环境中受冲击最明显领域，加强对持仓债券的跟踪和梳理，严防信用风险。

报道称，安倍似乎顾及在党总裁选举中支持自己的派系，因而让等待成为内阁成员的人大量入阁。可以想象，如果这种做法导致缺乏答辩能力的阁僚在国会遭到在野党追究，就会使坚挺的内阁支持率变得不稳定，并在参院选举方面亮起黄灯。报道称，以通过人事安排实现的党内团结消除对“独大”的政治批判还不充分。倾听党内外不同意见，通过细致的说服和透明的政策程序确保政策推进力的姿态备受期待。

1880——1914年：国际金币本位制度盛行。在金本位制度下，黄金是国际货币体系的基础，可以自由输出输入国境，是国际储备资产和结算货币；金铸币可以自由流通和储藏，也可以按法定含金量自由铸造，各种金铸币或银行券可以自由兑换成黄金。因此，在金币本位制下，黄金就是货币，别无其他属性。

此外，对啊网在新技术的应用上也不遗余力，“技术团队一直在关注5G、AI技术的发展动态，5G对于在线教育是个重大利好，当前的4G通信中，对于一些偏远地区的学员而言，使用过程中仍有卡、顿的现象出现，但5G会让这些得到改变。”葛俊唯对《证券日报》记者介绍，对啊网目前的优势壁垒比较清晰，“技术积累的优势、学员认知度优势、内容优势、管理优势四个因素的累积，可以为对啊网搭建较好的竞争防火墙。”葛俊唯说。