雅情会

缪夏美表示，在实际操作中，会采用久期策略、套息策略和对冲策略这三重策略运作该债基。久期策略方面，该基金的整体组合久期3年左右，进可攻，退可守。其中，信用债久期较短，以防守为主，而利率债久期较长，以进攻为主。若市场出现短期反转，则可通过减持利率债，降低久期和杠杆，控制回撤。套息策略方面，资金价格大概率维持在较低位置，组合维持较高杠杆，充分利用套息策略增厚组合收益。在对冲策略方面，若市场出现长期反转，还可通过国债期货对冲风险，提高组合防御性，同时增加组合收益。

收购欧立通有商誉减值风险被收购标的欧立通主营业务为自动化智能组装、检测设备，产品应用于以可穿戴产品为代表的消费电子行业，具体应用于智能手表、无线耳机等的组装和测试环节。从《预案》中的数据可见，标的公司欧立通的经营指标堪称完美。《预案》显示，欧立通2017年、2018年、2019年1月-8月，欧立通营业收入分别为7370万元、2.41亿元、2.08亿元，净利润分别为1353万元、7351万元、7157万元。其中，2018年净利润增速达443%，增长迅猛无比。截至2019年8月末，欧立通账面净资产为1.67亿元，预计2019年公司ROE将超过60%，秒杀世界范围内绝大多数上市公司。

但问题在于，若股价不高但却使用股权融资，又涉及到以低价变卖公司股权问题，将会对投资者利益产生损害。不仅如此，越是优秀的企业，其股权融资成本越高。出售股权后，随着公司不断快速成长，其股权的价值也将迅猛增长。其当初增发股票融资的机会成本将会越来越大。所以，优秀公司的股东都十分珍惜自己的股权，不会轻易进行股权融资以稀释投资者股权，而频繁使用股权融资也被视为对自己公司发展没有信心的表现。故一般国外企业更多的选择债权融资，以防引起投资者的不良反应。

上述日期内，永升生活服务来自第三方物业开发商的管理建筑面积从104.8万平方米增长至1327.9万平方米，贡献收入比重由3.8%上升至28.6%，到今年上半年则升至32.8%，来自旭辉的物业管理收入比重降至67.8%。据了解，旭辉2018年的销售金额刚过千亿元。业内认为，旭辉若想支撑合约建筑面积稳步增长，进入第一阵营，增加托管量是必走之路，旭辉的相关业务比重或有明显增加。

值得注意的是，目前正在发行、将由缪夏美执掌的中信保诚景泰债基，其主要投资标的就是中高等级信用债。作为一只纯债基金，中信保诚景泰债基的策略定为：以中高等级信用债为底仓，适当配置一部分流动性好、弹性高的长久期利率债，有望在此轮债券牛市的收益率曲线逐步走平过程中博取更高的收益。

*ST长生：股价连续三日跌停，无应披露事项*ST长生（维权）公告，公司目前没有应披露而未披露的事项。目前公司三位实控人中有两位正在配合有关部门调查，公司暂时无法与其取得联系。经问询另一位实控人，其回函表示没有应披露而未披露的重大事项。公司股票于1月16日起复牌，自复牌之日起，深交所将继续对公司股票交易实施退市风险警示，本次复牌后退市风险警示期为三十个交易日。公司股票三十个交易日后存在暂停上市风险。